Influenciado por diversos eventos, como as taxas de juros do Brasil e dos Estados Unidos, o preço do dólar vem oscilando constantemente. Além disso, umas das variáveis dessa conta são as commodities, uma vez que o país é um dos maiores exportadores mundiais de insumos. É neste contexto que o time da tesouraria da Travelex, maior especialista em câmbio do mundo, realizou um estudo com base nos preços até maio de 2022, que analisou qual seria o preço “justo” do dólar, entendendo a relação entre o câmbio spot e o preço de commodities em dólar. Com isso, concluíram que o valor da moeda americana estaria em R$3,31, desconsiderando outros fatores como guerra na Ucrânia ou pandemia da Covid-19.
“É esperado que, com o aumento do preço em dólar das commodities, o real fique apreciado, uma vez que o Brasil é um país exportador. Desta forma, o aumento dos preços implica em maior oferta de dólar no país”, comenta Marcos Weigt, Head de tesouraria da Travelex.
Em 2020, esse comportamento sofreu alteração, uma vez que tanto o preço das commodities quanto a cotação do dólar subiram juntos. “Isso se deu por conta da pandemia. Países emergentes, como o Brasil, recorrem ao dólar por ser uma moeda mais forte diante de possíveis crises econômicas”, explica o especialista. “Este movimento acabou tendo um peso muito maior na variação do câmbio do que o preço das commodities”, continua.
Em tese, essa correlação entre as commodities e o preço do dólar deve ser sempre o mais próximo de um, seja ele um número positivo ou negativo. “Quando analisamos ano a ano, com base em fechamentos semanais, conseguimos perceber mais claramente que em grande parte dos períodos essa correlação é alta, como é o esperado, e quais os anos que afetaram essa movimentação”, analisa.
“É esperado que, com o aumento do preço em dólar das commodities, o real fique apreciado, uma vez que o Brasil é um país exportador. Desta forma, o aumento dos preços implica em maior oferta de dólar no país”, comenta Marcos Weigt, Head de tesouraria da Travelex.
“Mas é importante lembrar que a variação do dólar não é medida apenas por este cenário, portanto, não esperamos que a moeda americana chegue de fato a este valor no curto e médio prazo”, destaca.
Foi constatado que quando não há impacto por fatores de grande instabilidade, o movimento dos preços das commodities e o valor do dólar vão sempre em direções opostas. Ou seja, conforme o preço das commodities sobe, o dólar se desvaloriza ante o real e vice-versa.
Foi constatado que quando não há impacto por fatores de grande instabilidade, o movimento dos preços das commodities e o valor do dólar vão sempre em direções opostas. Ou seja, conforme o preço das commodities sobe, o dólar se desvaloriza ante o real e vice-versa.
Como mostra gráfico:
Em 2020, esse comportamento sofreu alteração, uma vez que tanto o preço das commodities quanto a cotação do dólar subiram juntos. “Isso se deu por conta da pandemia. Países emergentes, como o Brasil, recorrem ao dólar por ser uma moeda mais forte diante de possíveis crises econômicas”, explica o especialista. “Este movimento acabou tendo um peso muito maior na variação do câmbio do que o preço das commodities”, continua.
Em tese, essa correlação entre as commodities e o preço do dólar deve ser sempre o mais próximo de um, seja ele um número positivo ou negativo. “Quando analisamos ano a ano, com base em fechamentos semanais, conseguimos perceber mais claramente que em grande parte dos períodos essa correlação é alta, como é o esperado, e quais os anos que afetaram essa movimentação”, analisa.
Fonte: Grupo Travelex Confidence